Diario de la crisis

Apostándole al milagro (1)

Octubre 6, 2009

Cuando el presidente Obama pidió al congreso estadounidense, en el mes de marzo, la aprobación del paquete de estímulo fiscal por 787 mil millones de dólares, dijo que de no aprobarse el desempleo rebasaría 8%. El paquete fue aprobado y el desempleo en el mes de septiembre alcanzó 9.8%. Este número es el peor desde el mes de junio de 1983.

Aun así, la cifra no refleja plenamente la gravedad de la situación. Si definimos el empleo en forma más amplia, 17% de la fuerza laboral (26.6 millones[1] de trabajadores) está desempleada o involuntariamente subempleada.

Lección reprobada

Septiembre 28, 2009

Se dice que una crisis termina cuando aprendemos de ella. Si es ése el caso, estamos muy lejos de que la normalidad regrese.

A un año de la quiebra de Lehman Brothers seguimos insistiendo en ignorar la realidad. Las lecciones que debieron aprenderse después del traumático evento no sólo han sido pasadas por alto, sino que se ha utilizado a la crisis como pretexto para hacer exactamente lo opuesto a lo que sería aconsejable.

Se asume que dejar quebrar a Lehman fue un error. En mi opinión, esa es una conclusión peligrosa. Un sistema capitalista requiere de la posibilidad del fracaso.

El gigante torpe

Septiembre 14, 2009

El mundo entero parece estar dispuesto a posponer la solución de los complejísimos problemas que nos aquejan, y los inversionistas en los mercados financieros reaccionan con aquiescencia. Como la avestruz, quizá si evitamos ver los problemas por un rato largo, lograremos hacer que éstos desaparezcan.

Lo que no tengo claro, sin embargo, es si el gobierno chino está entre quienes posponen el momento de confrontar la realidad, o entre aquellos que ofrecen solaz con su anuencia. Tal vez, están un poco en ambos lados.

Apagando con fuego un incendio

Septiembre 2, 2009

Después de que los inversionistas han sido vapuleados por una crisis como la reciente, es tentador ver luz al final del túnel, aunque ésta la emita un tren a punto de arrollarnos. No es evidente de dónde provendrá el crecimiento ahora que el consumidor estadounidense –72% de la economía de ese país y alrededor de 17% del PIB mundial– se queda en casa para reconstruir su mermado ahorro.

Otra burbuja Made in China

Agosto 25, 2009

Después de muchos años leyendo y opinando sobre mercados “emergentes” sigo sin resolver una pregunta básica: ¿qué papel juega la democracia en el desarrollo de una economía?

En general, me parece que la gran mayoría de los “expertos” en el tema piensan que un país puede desarrollarse no sólo en medio de la autocracia, sino que a veces parecen incluso dar la bienvenida a regímenes absolutistas o hasta tiránicos que aseguren la implementación de medidas duras, aunque impopulares, y aceleren el progreso sin la enfadosa necesidad de buscar consensos o de pactar con quienes disienten.

Esa utó

Great expectations (segunda parte)

Agosto 7, 2009

Las empresas que reportaron en el segundo trimestre han mostrado resultados mejores de lo que se esperaba. Esto ocurre por tres razones. Primero, porque las expectativas eran muy modestas; segundo, porque las empresas han hecho fuertes recortes de gastos y, por último, porque la enorme incertidumbre a principios de año llevó a que muchas empresas se deshicieran de inventarios. Una vez pasada la tempestad, los fueron reconstituyendo en el segundo trimestre.

Pero si bien las utilidades crecieron, los ingresos de las empresas descendieron.

Great expectations (primera parte)

Agosto 3, 2009

Se acaban de celebrar los 40 años de la primera caminata lunar. La recuerdo vivamente. En ese momento las portadas de revistas, las campañas publicitarias, todo se relacionaba con el evento. Recuerdo también que un novio de mi hermana mayor, para quedar bien conmigo, me trajo de Estados Unidos el juguete más sofisticado que habría de ver en años: un carísimo cohete cuya envoltura ilustraba cómo se alzaría por los cielos, emulando al Apolo en su mejor momento.

El mundo al revés

Julio 22, 2009

Regresemos al tema del pesimismo. Como dije antes, es agotador ser pesimista. La gente espera que uno tenga siempre buenas noticias, que presente panoramas color de rosa donde todos vivan felices para siempre. Si eso es lo que busca, para su fortuna, hay incontables analistas que se han mantenido inocentemente en esa postura, y la lectura de sus artículos provee una inútil pero placentera terapia.

Sin embargo, yo defendería el enorme valor del realismo. Y, si del realismo brota una perspectiva pesimista, pues hagamos de ésta una oportunidad.

Reacciones pavlovianas (segunda parte)

Julio 20, 2009

Como decía en el post anterior, los efectos del desempleo son múltiples. La recaudación fiscal es su otra víctima. Conforme la gente deja de trabajar, no sólo deja de pagar impuestos sino que, además, se vuelve una carga mayor para el estado, ya sea mediante el cobro de seguro de desempleo, o utilizando escuelas públicas. Las finanzas de municipios y estados han sido devastadas por la caída en el ingreso de las familias. Esto ocurre cuando la otra fuerza deflacionaria entra en acción: la caída en el precio de los activos.

Reacciones pavlovianas (primera parte)

Julio 9, 2009

Vivimos en un mundo influido por los medios de información masivos; a veces, en forma frontal, pero otras veces subliminalmente.