Diario de la crisis

Paréntesis

Enero 11, 2010

Antes de seguir enumerando los potenciales Cisnes Negros para 2010, considero importante hacer una breve pausa para hablar un poco sobre el entorno político que entorpecerá las medidas posibles para enfrentar lo que viene.

Con toda certeza, los libros de historia dentro de cien años hablarán de la crisis que hoy está en proceso de desarrollarse. Que conste que, ni remotamente, considero que ésta haya terminado.

El Año de los Cisnes Negros (1)

Enero 6, 2010

(The Black Swan es un libro de Nassim Nicholas Taleb que explora
el papel protagónico en la historia de eventos impredecibles
pero de alto impacto.)

Diez mitos cotidianos

Diciembre 4, 2009

¿Recuerda usted el programa de la cámara escondida?

Cuenta regresiva a una colisión anunciada (2)

Noviembre 27, 2009

La colisión se acerca. Cuando las cifras de desempleo en aumento coincidan con un creciente superávit comercial chino con Estados Unidos, saldrán chispas. Los políticos pedirán sanciones y protección y, en cierta forma, tienen razón. La política seguida por China de mantener su moneda artificialmente subvaluada tiene como objetivo abaratar lo que le exportan al resto del mundo.

Cuenta regresiva a una colisión anunciada (1)

Noviembre 25, 2009

Los gobiernos son como los matrimonios: su solidez se demuestra en momentos de crisis. Cuando a la familia no le falta dinero y todos sus miembros tienen salud, es más probable que haya armonía en el matrimonio; cuando algún miembro de la familia está en crisis, o cuando los recursos no son suficientes, alcanzar la concordia adquiere un cierto grado de complejidad.

La gran mayoría de los gobiernos del mundo enfrentan retos que provienen de la secuela de una crisis económica global que, en mayor o menor medida, les ha afectado a todos.

Ya hablará el caballo (2)

Noviembre 10, 2009

Imagine un escenario como el que expliqué en mi último escrito, en el cual las tasas de interés suben. En ese escenario, la sucesión de quiebras bancarias haría que los problemas de marzo pasado parezcan menores. Hoy, el margen de maniobra de las autoridades económicas es amplio, pero se reduce todos los días.

Como dijo Rahm Emmanuel, el asesor de Obama, “no hay que dejar que se desperdicie una buena crisis”. La tranquilidad ha vuelto, los mercados están al alza, y empieza a asomarse el optimismo.

Ya hablará el caballo (1)

Noviembre 6, 2009

Se dice que, hace siglos, había un joven que había sido condenado a muerte en algún reino lejano. Antes de ser ejecutado, solicita que le envíen un mensaje al rey: “si perdona mi vida, me comprometo a enseñarle a hablar a su caballo”. El rey, curioso, decide darle audiencia. En efecto, el condenado a muerte le asegura que, después de cinco años de lecciones intensas, el caballo hablará. El rey acepta la oferta.

El prematuro réquiem del dolar (3)

Octubre 28, 2009

Dólar débil y apetito por riesgo
En estricto sentido, podemos ver la debilidad del dólar como el mejor síntoma del retorno del optimismo en los mercados. Es un hecho que cuando estábamos al borde del abismo la liquidez se refugió en el dólar. Conforme las aguas se han calmado, la propensión a tomar riesgos ha ido aumentando y, al hacerlo, los inversionistas se han ido aventurando hacia otros mercados y otras monedas.

Por otra parte, mucho del comportamiento de las monedas es definido por la actividad especulativa.

El prematuro réquiem del dolar (2)

Octubre 26, 2009

La especulación desestabilizadora
Conforme el sector financiero mundial ha ido creciendo y su peso relativo en la economía ha aumentado, la capacidad desestabilizadora de las crisis es mayor.

El prematuro réquiem del dólar (1)

Octubre 22, 2009

En las últimas semanas han surgido muchas opiniones respecto a la debilidad del dólar. Algunas la ven como el más evidente augurio del desmoronamiento del imperio estadounidense; otras claman por revertir las políticas adoptadas, debido a la necesidad de un dólar fuerte; y algunas más celebran la caída porque, por sí sola, corregirá los desbalances económicos en el mundo.